home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 120792 / 12079921.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-27  |  1.5 KB  |  41 lines
  1. <text id=92TT2711>
  2. <title>
  3. Dec. 07, 1992: A "Landmark" Fine
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Dec. 07, 1992  Can Russia Escape Its Past?           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE WEEK, Page 28
  13. BUSINESS
  14. A "Landmark" Fine
  15. </hdr><body>
  16. <p>A Big Six accounting firm pays $400 million for being too easy
  17. on S&Ls
  18. </p>
  19. <p>     Blame for the savings and loan fiasco falls not just on
  20. executives of the thrift institutions but also on accountants
  21. and lawyers who closed their eyes to clients' shenanigans. So
  22. says the U.S. government, which claims a "landmark" victory in
  23. making that case. Ernst & Young, one of the Big Six accounting
  24. firms, agreed to pay a near record fine of $400 million to
  25. settle a slew of cases charging it with failing to blow a
  26. whistle on S&Ls it audited. For example, say the feds, the firm
  27. failed to challenge fictitious sales of real estate made by the
  28. now defunct Lincoln Savings & Loan in order to inflate its
  29. reported profits. Ernst & Young might have been socked $1
  30. billion if it had lost all the individual cases the government
  31. had pursued; now its 2,000 partners will pay only $100 million,
  32. insurers the other $300 million. But the prosecutors
  33. short-circuited as much as 10 years of potential litigation and
  34. think they have established an important precedent tightening
  35. standards of professional responsibility.
  36. </p>
  37.  
  38. </body></article>
  39. </text>
  40.  
  41.